FuturesTrading-未來商學院

市場是否具有效率??

每天的價格有漲有跌，是否能戰勝市場呢?

首先我們要知道市場是否具有效率，以擲銅板來說，出現正面和反面的機率，應該各是50%。

當出現正面時並不會影響到下次出現正面的機率，下次出現正面的機率還是50%。

這代表擲銅板是一個隨機遊戲，我們無法透過優勢獲取超額利潤。

你或許會說，"不一定啊，我丟十次，有時會出現六次、七次正面啊"。

沒錯或許十次有六次會出現正面，但將次數增加到一萬次、十萬次的話，你會發現出現正面的機率，會趨近於50%。

台指期過去十年走勢圖:

那股市是否有效率呢??

來作個研究，下表是台股從2000年到2012年的收盤資料:

以過去十年3169交易日來看，收盤價高於開盤價的機率是51.18%，每日平均上漲的點數是61.57點。

顯示股價的走勢並不是隨機的，它存在一些偏移:

1.上漲天數大於下跌天數，顯示緩漲急跌

2.上漲點數小於下大跌點數，顯示漲時驚驚漲，跌時會有恐慌性賣壓

由波浪理論可說明價格基本波動型態:

由上知道股市的特性後，我們可以認為市場並非隨機，操作標的要找的就是非效率市場，且偏移愈大愈好，我們可以利用一些優勢，戰勝市場，待以後慢慢跟學員分享。

 效率市場理論（Efficient Market theory）認為在一個效率市場中，任何投資人都無法持續擊敗市場而賺得超額報酬